Boom minero y la enfermedad holandesa en el Perú, 2000 - 2025

Abstract

La presente investigación analiza si el boom minero produjo enfermedad holandesa en el Perú durante el periodo 2000–2025. Para ello, se emplean datos mensuales del índice de precios de exportación, producción minera metálica, tipo de cambio real bilateral, manufactura no primaria e incertidumbre económica global. La estrategia metodológica combina un modelo de vectores autorregresivos estructurales (SVAR) y modelos de rezagos distribuidos autorregresivos no lineales (NARDL), con el propósito de identificar la transmisión dinámica de shocks externos, cambiarios y mineros, así como los efectos asimétricos de largo plazo. Los resultados muestran que un shock positivo del índice de precios de exportación reduce el tipo de cambio real bilateral, lo que evidencia una apreciación real del sol y confirma el primer eslabón del canal clásico de enfermedad holandesa. Sin embargo, no se encuentra evidencia de que dicha apreciación reduzca la manufactura no primaria. Por el contrario, el NARDL-IPX muestra que los aumentos del IPX tienen un efecto acumulado positivo sobre la manufactura, mientras que el NARDL-TCRB indica que la apreciación real favorece la actividad manufacturera y la depreciación real la contrae. Asimismo, los shocks de producción minera metálica generan una respuesta positiva de la manufactura, lo que sugiere complementariedad productiva antes que desplazamiento sectorial. En consecuencia, los resultados no confirman una enfermedad holandesa clásica en el Perú. Más bien, evidencian un canal externo-cambiario relevante, pero mediado por costos de insumos importados, demanda interna y encadenamientos minero-industriales.