Inversión pública y su impacto sobre la inversión privada en el Perú, 1980 - 2024

Abstract

El objetivo de esta investigación es estimar la respuesta dinámica de la inversión privada ante innovaciones en la inversión pública en el Perú durante 1980 - 2024. Se emplean datos trimestrales de inversión bruta fija pública e inversión bruta fija privada en términos reales, provenientes del BCRP, construyendo tasas de crecimiento para el análisis dinámico. Metodológicamente, se estima un VAR y se identifica un SVAR mediante una estrategia principal de corto plazo recursiva (Cholesky) para recuperar choques estructurales no correlacionados; adicionalmente, se reportan contrastes como verificación de la robustez. Los resultados de las funciones de impulso–respuesta muestran que un choque positivo en inversión pública no genera un efecto inmediato estadísticamente distinto de cero en el primer trimestre, pero a partir del segundo trimestre la respuesta de la inversión privada se vuelve positiva y significativa, alcanzando su mayor intensidad alrededor del tercer trimestre, consistente con un patrón “hump-shaped”. La descomposición de varianza del error de pronóstico indica que los choques de inversión pública explican aproximadamente una quinta parte (≈20%–22%) de la variabilidad de la inversión privada en el horizonte de mediano y largo plazo, lo que sugiere relevancia económica además de significancia estadística. Por último, en la causalidad en el sentido de Granger evidencia una relación predictiva unidireccional desde inversión pública hacia inversión privada. En conjunto, los hallazgos son consistentes con un efecto de complementariedad (crowding-in) bajo el esquema de identificación adoptado.